據報，在企業負債率居高不下與中小企業融資難并存的背景下，有關部門正醞釀應收賬款融資管理辦法，并已開始緊鑼密鼓地調研，尋求動產融資盤活企業應收賬款資產，破解中小企業融資難題。

應收賬款融資，是指企業將賒銷而形成的應收賬款有條件地轉讓給專門的融資機構，使企業得到所需資金，加快資金周轉。不同于一般融資，應收賬款融資只要通過辦理相關的抵押、擔保手續，融資機構就能把資金交到企業手中。除了融資功能之外，應收賬款融資，還包括結算、財務、風險、擔保等一系列管理內容。所以，任何一個環節工作不到位，都有可能出現風險、出現問題。

事實上，應收賬款融資在我國并不是什么新鮮事，早在上世紀九十年代，為幫助企業融資，一些金融機構就曾試行過用應收賬款融資的做法，也取得了比較顯著的效果。不僅如此，還曾經通過應收賬款融資，幫助企業清理過“三角債”。只是因為實際操作難度太大，風險也不小，這項嘗試沒能普及并延續。

近年來，隨著企業負債率不斷攀升，應收賬款不斷增加，資金占用量不斷增多。據商務部研究院信用評級與認證中心主任韓家平提供的數據，目前應收賬款總規模超過10萬億，應是歷史最高點。而同比7.6%的增速，也遠高于同期企業主營業務收入增速。這也顯示企業應收賬款還在持續上升，資金周轉情況沒有得到緩解。如不鼓勵金融機構對企業實行應收賬款融資，不僅整個社會的資金運轉效率都會大降，還會引發許多新風險。特別是中小企業，會因為資金鏈斷裂而出現風險，并最終傳導到金融機構。因此，與其等待風險的爆發，不如通過應收賬款融資等手段，幫助企業疏通資金鏈，使企業的資金運行通暢。特別是企業間相互拖欠的賬款，如果能在應收賬款的貸款中得到化解，對提高整個社會的資金運轉效率會有很大幫助。

筆者在此想提請注意的是，由于應收賬款數額巨大，且分布狀態差別很大，特別近年來形成的應收賬款，很多都滯留于產能嚴重過剩行業和僵尸企業，如何實行應收賬款融資，是個需要好好研究的問題。應收賬款融資，既不能畏縮不前，也不能操之過急，既需要積極推進，也需要穩步操作，從而有效化解企業、特別是中小企業的融資矛盾，降低企業的融資負擔，降低企業的負債率。

首先，要對應收賬款分類。按國家統計局發布的數據，7月末，我國規模以上工業企業負債合計542169.8億，增長5.7%。規模以上工業企業應收賬款108136.1億，同比增長7.6%。而在2011年末，我國規模以上工業企業應收賬款規模只有7.03萬億，4年間平均每年增加1.1萬億，總計上升了63%。這也從一個側面說明，新增貸款中，相當一部分處于“僵尸”狀態。所以，必須先對這些應收賬款分類，在此基礎上，再提出具體的操作辦法。那些沒有回收可能的應收賬款，不能用于融資。

其二，總結過去應收賬款融資的經驗，對應收賬款融資實行閉環運行，是相對有效的手段。閉環運行，主要在兩個方面：一是對融資貸款實行閉環運行，亦即通過應收賬款獲得的資金，須按銀行的要求來安排，而不是企業想怎么花就怎么花，且回收的資金，須優先用于償還融資貸款；二是在應收與應付企業間閉環運行，即通過應收賬款獲得的資金，只能滿足給有應收賬款、且回收沒有難度的企業提供產品原材料采購等，其他企業需經過銀行同意才能使用。這樣，融資的風險就能大大降低。

再者，要引入更多市場化元素。對應收賬款融資來說，既可以是金融機構，也可以是保理公司等其他融資機構。在目前的大環境下，將更多應收賬款融資交給保理公司，可能比金融機構更好。因為，保理公司市場化水平更高，對應收賬款的分析、回收預測、回收能力等，要強于金融機構，自然，市場化水平也相對更高些。所以，在應收賬款融資中引入更多市場化元素，讓更多保理公司參與這一融資方式，非常重要。

簡言之，應收賬款融資是有空間的，也有利于企業、特別是中小企業化解融資矛盾?，F在關鍵就看制度如何設計、方案如何制定、辦法如何確定了。